新华社上海1月4日专电  2010年伊始，A股市场未能迎来预料中的“开门红”。这似乎是一个预兆：尽管总体上行趋势基本确立，但在诸多不确定性犹存的背景下，中国股市在这一年里仍难免反复震荡。这意味着，2010年的股市投资，将再一次成为在“不确定”中寻找“确定”的艰难过程。

　　沪深股市未现“开门红”

　　2009年岁末的“四连阳”，加上“对个人转让上市公司限售股收入征收个人所得税”利好消息的出台，让绝大多数的投资者都坚信，2010年的A股市场会“红盘开局”。

　　然而，4日当天沪深股市的走势却有些出人意料下挫。

　　沪深股市缘何未现“开门红”？从国际市场来看，2009年年末最后一个交易日，美国股市在失业数据好转、市场预期美联储可能提前升息的背景下出现尾盘跳水，一定程度上对A股市场形成了拖累。

　　就A股市场而言，经过节前“四连阳”的持续拉升，市场本身存在向下调整的需求。4日当天又有3只新股发行，也对资金面形成了一定的压力。

　　经济复苏仍是投资主线

　　有很多理由可以让投资者对2010年市场持乐观态度。来自沪深证券交易所的数据显示，截至2009年年末，沪深股市平均市盈率分别为28.73倍和46.01倍。在上市公司盈利状况不断改善的背景下，A股市场的市盈率水平有望进一步向全球平均水平靠拢。

　　“宏观经济增长持续，流动性总体宽松，上市公司盈利增速仍有望达到25%至30%，这些因素将支撑投资者对2010年市场的乐观判断。”兴业全球基金投资总监王晓明说。

　　“不确定”依然存在

　　对于2010年A股市场，大多数投资者都表示“乐观”。但与此同时，许多机构仍表示，在整体环境不断改善的同时，A股市场仍将面临诸多不确定性的考验。

　　无论是去年7、8月份开始的央行货币政策、银行信贷政策的微妙变化，还是2009年年末出台的一系列房地产市场调控政策，都预示2010年宏观政策存在不确定性。

　　除了政策环境，A股市场面临的不确定性还来自于市场本身。经历数年的“千呼万唤”后，股指期货大幕将启。短期而言，股指期货推出后市场估值中枢究竟会向哪个方向移动，目前尚难定论。

　　上海天相投资咨询公司首席分析师仇彦英认为，“2009年中国股市呈现的‘整体性机会’将难以‘复制’，2010年市场蕴藏的是结构性机会。”

　　在“不确定”中寻找“确定”

　　在2010年的中国股市，寻找“确定”已经有着不少明确的线索。其中，关注消费增长带来的投资机会成为市场共识。上投摩根行业轮动基金拟任基金经理许运凯表示，汽车、家电等城镇化消费升级带动的大消费板块值得重点关注。

　　此外，金融服务板块，有利于政府调整经济结构的低碳等板块也有着值得把握的投资机会。与此同时，能源改革、区域经济、央企整合、上海世博会等等，有望成为阶段性的投资主题。

　　而被视为A股市场“中流砥柱”的大盘蓝筹群体，则将从股指期货和融资融券的推出中直接受益。博时基金副总裁李全表示，作为双向交易的重要手段，股指期货与融资融券代表了证券市场在交易制度上的变革和创新。而作为二者的重要标的，大蓝筹股将成为市场上的“稀缺资源”。

　　兴业全球基金研究总监孙蔚表示，2010年宏观政策与经济复苏的互动可能使证券市场震荡加剧，市场估值存在结构性差异也会使行业内个股差异进一步突出。对于投资者而言，自下而上精选个股将是股市投资的获益重点。 

　　记者　潘清